Crescimento do PIB dos EUA continua a caminho de estabilizar no quarto trimestre

Os relatórios econômicos recebidos continuam mostrando que o crescimento dos EUA está se mantendo estável a um ritmo moderado no quarto trimestre. Muita coisa pode mudar entre hoje e 30 de janeiro, quando o relatório inicial do PIB do quarto trimestre do governo será publicado. Mas os dados disponíveis hoje sugerem que a produção aumentará no aumento de 2,1% ou no terceiro trimestre do terceiro trimestre .

Variação do PIB real dos EUA Q4

Atualmente, o crescimento do quarto trimestre deve aumentar 1,9%, com base na mediana nowcast para um conjunto de estimativas compiladas pelo The Capital Spectator. Isso marca uma ligeira melhora em relação à mediana de 1,8% atualmente divulgada em relação a dezembro. Comparado com o aumento de 2,1% no terceiro trimestre, no entanto, a estimativa para os três meses finais de 2019 mostra um ganho um pouco menor.

Embora seja prematuro exigir uma recuperação na atividade econômica dos EUA, a mediana da transmissão atual reforça o argumento de esperar que o crescimento se mantenha em um ritmo de aproximadamente 2%. Isso está bem abaixo do ritmo de mais de 3%, tocado brevemente às vezes nos últimos anos, mas uma expansão de 2% é forte o suficiente para manter a expansão de uma década - a mais longa já registrada - em um futuro previsível. Por sua vez, os números de hoje continuam refletindo uma baixa probabilidade de que uma contração esteja próxima. Conforme descrito no perfil do ciclo de negócios da semana passada, o medo recente da recessão parece cada vez mais um sinal falso, pelo menos por enquanto.

Índice Nacional de Atividades do Fed de Chicago

Essa também é a mensagem da atualização desta semana do Índice Nacional de Atividades do Fed de Chicago para novembro. A média de três meses do benchmark se recuperou no mês passado, subindo pela primeira vez desde agosto. A impressão -0,25 ainda reflete um crescimento abaixo da tendência, mas o aumento mais recente coloca mais distância entre o índice e a marca -0,70 que sinaliza recessão.

"A economia ainda está sólida", diz Diane Swonk, economista-chefe de Grant Thorton. "O que esta economia careceu de impulso, compensou a resistência, e o Fed deu a ele uma dose de adrenalina este ano com três cortes nas taxas".

Uma perspectiva otimista também se aplica ao observar as mudanças no PIB por meio de lentes rotativas de um ano. com base na estimativa média de pontos do Capital Spectator por meio de um conjunto de previsões de combinação. A projeção de hoje vê a produção subir até 2,2% no quarto trimestre, um pouco acima do aumento de 2,1% no terceiro trimestre. Observe, no entanto, que um leve viés de queda na tendência deverá ser retomado em 2020.

Variação% do PIB real em 1 ano

A variável-chave à medida que o ano termina é se o cessar-fogo parcial na guerra comercial EUA-China fará um acordo no próximo mês. Se isso acontecer, as perspectivas econômicas melhorarão. Por outro lado, se o progresso mais recente for outro falso amanhecer, é necessário manter as expectativas da macro em cheque e, talvez, até pedalar um pouco mais.

Em suma, o risco político continua sendo o principal fator de risco. A fonte desse risco, é claro, são as decisões mercuriais de Donald Trump sobre a política comercial - uma variável de entrada que domina os esforços de modelagem de todos para observar o próximo ano. Enquanto isso, é justo dizer que um pouco de otimismo é razoável quando a celebração do Ano Novo se aproxima. O principal mistério: uma ressaca nos espera quando acordamos em janeiro?